2016年11月27日，國家發展改革委、國家能源局印發了《關于規范開展增量配電業務改革試點的通知》(發改經體〔2016〕2480號)，確定了第一批105個增量配電網改革試點項目，并要求試點項目應當向符合條件的市場主體公平開放，通過招標等市場化方式公開、公平、公正優選確定項目業主。許多有意向參與試點項目投標的市場主體在面對一個全新的配電業務時難免會產生項目是否具有投資價值的疑問，希望對項目的經濟可行性有個初步的判斷，為項目投資決策提供參考。

為此，筆者根據現有經濟評價相關規范文件的規定，結合以往工程經驗，介紹一種初步評價增量配電網經濟可行性的簡便方法。

一增量配電網經濟可行性評價指標

提到建設項目經濟評價指標，人們通常想到的是收益率、投資回收期，那么經濟評價工作是不是就是計算上述兩個指標就完成了呢?

根據《關于建設項目經濟評價工作的若干規定》、《建設項目經濟評價方法》、《建設項目經濟評價參數》等國家頒布的相關規范文件，建設項目經濟評價包括財務評價和國民經濟評價兩部分。由于增量配電網屬于國家政策鼓勵的基礎設施建設項目，其國民經濟評價一般都是可行的，因此增量配電網經濟評價工作的重點在項目財務評價。而一個完整的財務評價包括盈利能力、償債能力和財務生存能力分析，涉及大量的評價指標和表格，評價工作需要專業機構來完成。

在委托專業機構開展經濟評價之前，市場主體需要對增量配電網項目經濟可行性有個初步的判斷，建議選取項目投資財務內部收益率、投資回收期、財務凈現值作為項目經濟可行性評價指標，指標具體定義如下：

1. 財務內部收益率(FIRR)系指能使項目計算期內凈現金流量現值等于零時的折現率，即FIRR作為折現率使下式成立：

式中 CI--現金流入量;

CO--現金流出量;

(CI-CO)t--第t期的凈現金流量

n--項目計算期。

當財務內部收益率大于或等于所設定的判別基準ic(通常稱為基準收益率)時，項目方案在財務上可行。

2.項目投資回收期(Pt)系指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位，可采用下式計算：

投資回收期短，表明項目投資回收快，抗風險能力強。

3.財務凈現值(FNPV)系指按設定的折現率(一般采用基準收益率ic)計算的項目計算期內凈現金流量的現值之和，可按下式計算：

按照設定的折現率計算的財務凈現值大于或等于零時，項目方案在財務上可行。

二增量配電網經濟可行性評價方法

根據以上論述，對增量配電網經濟可行性開展初步評價，實質就是計算上述三個經濟可行性評價指標。根據上述指標的定義，我們不難發現，要計算上述三個指標，最基本的工作就是厘清項目計算期內的凈現金流量，在此，我們可以采用編制項目投資現金流量表的方法解決，該表包括現金流入、現金流出、凈現金流和累計凈現金流四個部分。其中現金流入包括營業收入、銷項稅額、回收資產殘值和流動資金;現金流出包括建設投資、流動資金、經營成本、進項稅額、應納增值稅、城建稅及教育附加。在確定增量配電網計算期內逐年現金流入和現金流出后即可得到逐年凈現金流和累計凈現金流，進一步計算可得項目投資財務內部收益率、財務凈現值、投資回收期三項經濟指標。

以下為評價增量配電網經濟可行性的基本流程：

在開展上述工作過程中，我們很快就會發現影響配電網經濟可行性指標的一個關鍵因素是配電電價，配電電價作為一個未知量，是我們需要求解的，在此，可以通過試算的方法來確定(通常我們認為項目投資財務內部收益率在≥8%、財務凈現值≥0、投資回收期為10~15年，項目在財務上可行，因此，試算方法確定的配電電價價必須保證三個經濟指標值同時滿足上述標準，試算過程中還需對三個指標值進行一定的優化，同時，我們確定的配電電價還需被市場接受，項目才可行)。 

對于增量配電網濟可行性的評價，還有以下幾方面值得注意的事項：

第一，增量配電網是一個電網，它不同于單個的發輸變項目。在評價經濟可行性過程中，計算項目投資除考慮新建部分投資外，還需要特別關注存量資產的處置問題，可采取折舊的方式計入新建投資;此外，增量配電網的建設是一個長期的過程，項目投資往往是分年投入，分布于配電網的整個運營期，我們在編制項目投資現金流量表時，一般將運營期確定為20年，對于運營期內不同年份投資在計算期最后一年以回收資產余值的方式進行處理(考慮到運營期內投資形成的固定資產在計算期末并未到使用年限)。

第二，增量配電網是包含源-網-荷的電網，項目業主除了投資建設配電網以外，還會考慮投資建設一定的分布式電源，并開展售電業務等服務，因此衡量投資增量配電網的收益，不會僅僅計算配電網部分的收益，會將投資分布式電源的發電收益、配電網的配電收益和售電收益統籌考慮計算其收益，也就需要分別計算上網電價、配電電價和用電電價，落實到具體項目時，市場主體最關心的是用電電價，用電電價的高低直接決定了項目市場競爭力和的盈利能力，項目業主要在保證基本收益的情況下，盡可能地降低用電電價。配電電價計算方法已經介紹了，接下來我們來看上網電價、用電電價如何計算。其中，上網電價可根據電源投資、逐年發電量及運營成本，參考上述計算配電電價方法計算得到。而用電電價計算可依據《有序放開配電網業務管理辦法》，在增量配電網區域內，除執行目錄銷售電價的用戶外，網內用戶用電價格由購電電價、省級輸配電電價(含線損和政策性交叉補貼)、配電電價、基金及附加組成，該辦法適用于配電網外購電量的計算;對于配電網自發電量，也就是我們計算上網電價的那部分電量，用電電價應由上網電價、配電電價、基金及附加組成，同時還應考慮政策性交叉補貼。

第三，按照增量配電網運營者的定位，市場主體除為網內用戶提供供電服務外，還可有償為用戶提供各類增值服務，包括發電、供熱、供冷、供氣、供水等綜合能源服務，增量配電網經濟可行性評價指標應由上述各種服務的收益共同決定。因此，在評價項目經濟可行性過程中，對市場主體提供增值服務而產生的現金流入和現金流出同樣應一并納入項目投資現金流量表中。