入秋之后，我國北方大部分地區再度受到霧霾襲擾，環境的持續惡化倒逼政府更加重視環保治理。10月21日，環保部對外表示，將全面啟動2014年冬季大氣污染防治督查工作，組織在全國開展環境保護檢查。分析人士指出，短期來看，以霧霾預警為代表的驅動事件為環保股反彈提供了契機；從中長期看，環保政策的持續加碼，則為環保行業走強提供了長線支撐。

事實上，今年以來，政策利好的不斷釋放直接催生了A股市場環保概念股的“炒作”行情。在市場各方看來，四中全會剛剛落幕，往年“事件+政策”雙輪驅動的行情或將再現。

政策持續推動業績進入兌現季節

受益于國家對環保行業的一系列政策支持，受益于今年持續霧霾以及PM2.5治理不斷深化，節能環保產業從去年開始就進入業績兌現的收獲季節。繼去年和今年上半年交出靚麗業績后，近期披露的環保類上市公司三季度業績報告或預告均顯示行業業績繼續向好。

如雪迪龍發布的三季度業績報告顯示，今年前三季度公司實現營業收入4.97億元，同比增長46.08%；營業利潤1.38億元，同比增長70.98%；歸屬母公司所有者凈利潤1.22億元，同比增長74.27%。公司預計2014年歸屬母公司所有者凈利潤將同比增長40%~70%。另有6家環保行業上市公司預計今年前三季度凈利潤同比增長的下限在30%左右，業績處于高成長期。其中，中電遠達預計今年1~9月公司實現營業總收入25.39億元，同比增長20.53%；實現凈利潤2.19億元，同比增長49.63%。三聚環保預計前三季度凈利潤為2.78億元至2.80億元，增幅為126.98%至128.61%。國電清新預計前三季度的凈利潤為2.01億元至2.28億元，增幅為50%至70%。

廣發證券統計數據顯示，若簡單以披露業績預告的28家環保類上市公司業績中值加總計算，2014年前三季度上述公司凈利潤同比增速達到27%，較2013年前三季度增速7%有顯著提升，較今年上半年23%的業績增速也提升約4個百分點。

分析今年前三季度業績增長的原因，多家公司在預告中表示，國家持續加大環保產業的投入和落實，政策支持加上技術不斷成熟，使得公司新業務持續向好，公司整體業績延續良好的增長態勢。

投入不斷加碼行業打開增長空間

“最近一系列密集政策和措施的出臺，表明目前國家在環境治理方面的緊迫態度。”業內市場人士普遍預計，從中期來看，臨近“十二五”收官年份，前期政策的落實力度會加大，環保政策“組合拳”蓄勢待發，政策加碼的力度會逐漸加大。而四中全會依法治國的總體思想，有利于環保行業加強監管力度，推動環保設施投資及正常運營，對于環保行業中長期發展提供了有力支撐。

李克強總理在10月8號的國務院常務會議中指出要落實國務院部署，推進六大舉措。其中包括有有序推進非基本公共服務、資源、環保等價格改革；年內在水利、環保、信息網絡等領域再開工一批重大項目以及取消供水等15類項目的核準制、改為備案制。業內普遍認為，國務院的工作部署再次表明了政府對環境污染防治的重視，后續工作部署的落實將對環境污染防治工作起實質性的利好作用。“長期來看，我們堅持看好環保行業發展的邏輯不變，目前國內嚴重的環境污染態勢將不斷倒逼環保政策出臺及標準提升，環保投入也有望不斷加碼。”有券商機構說。

環境保護部有關負責人日前表示，為了增強新修訂《環境保護法》中相關規定的操作性，該部門正在抓緊制訂一系列符合實際、程序完備、便于操作的實施細則，并將于年內印發。待明年1月1日新法實施后，環保部門將對環境違法行為打出一套有力的“組合拳”，環保產業面臨的“守法成本高、違法成本低”的老大難問題有望得到根本整治。業內普遍認為，國家在環保領域的重拳出擊為國內環保產業提供了跨躍式發展的基礎。

霧霾頻繁襲擾板塊超額收益猶存

第四季度什么板塊容易受關注？其中一個答案無疑是環保板塊概念股。頻繁的霧霾天氣、水污染事件，日漸突出的環境問題使得近期環保類板塊上市公司表現活躍。2013年9月國內公布《大氣污染防治行動計劃》拉開向空氣污染宣戰大幕，在政策利好的刺激下，空氣治理類公司股價在短期內平均漲幅超過50%。“就四季度而言，又到了政府兌現政策的時間段，環保部承諾將在2014年頒布水污染防治以及土壤污染防治行動計劃，正常情況下，屆時政策出臺有望成為污水處理和土壤修復公司股價上漲的刺激因素。”市場人士說。

眾所周知，環保行業細分為大氣污染治理、污水處理、固廢處理、環境監測等多個行業，而每個行業的政策出臺都有望激發行業投資機會。有消息稱，醞釀已久的《水污染防治行動計劃》有望年內出臺。根據此前環保部及相關人士的表態，水十條總投資需求預計超過2萬億元，工業污水處理和城鎮污水處理的提標改造將是重點內容，高性能膜技術將成為重點推介技術之一。在土壤修復方面，土壤修復的技術路徑和行業普查在上半年已有了重大進展，預計將有多項土壤污染防治政策出臺。業內人士指出，預計今明兩年將有多個土壤污染防治政策出臺，2015年我國土壤修復市場規模有望超過400億元，2020年土壤修復市場規模將達到1500億元。此外，我國污泥處理行業也將進入高速發展期。

多位投資人士表示，盡管2013年環保板塊的快速上漲一定程度上透支了環保行業上市公司今年的業績，但相關公司能夠如期交出滿意的答卷也為板塊未來可預見的良好走勢打下伏筆。同時，隨著各地冬季供暖陸續啟動，霧霾高發將催化更多的支持政策出臺，環保行業依然存在超額收益的可能，板塊整體強勢有望延續。