近日，新三板首家宣布沖刺科創(chuàng)板的企業(yè)——江西金達萊環(huán)保股份有限公司（下稱“金達萊”）回復了上交所對其的二次問詢。在本次問詢中，金達萊的核心技術FMBR（兼氧膜生物反應器技術）依舊是上交所關注的重點。

核心技術如何評判？

作為“中國版的納斯達克”，創(chuàng)新能力、技術價值是科創(chuàng)板考量申報企業(yè)的重要標準。

而金達萊的主要創(chuàng)收來源FMBR技術，在首輪問詢中即受到上交所的關注。上交所就其起源及研發(fā)過程、自應用的主要產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)化時間、市場占有率、是否存在技術壁壘、是否屬于通用技術、是否存在快速迭代風險等進行了具體問詢。

二次問詢針對FMBR技術的問題更加具體。上交所直接要求金達萊說明“FMER技術是否為傳統(tǒng)主流技術（活性污泥法及其衍生技術和MBR技術）不同的新技術，還是主流技術的衍生技術”、“進一步分析核心技術是否存在技術壁壘”，以及“自2010年經(jīng)江西省科學技術廳鑒定后的發(fā)展情況，是否仍為國際領先水平”等。

金達萊回復表示，公司的FMBR技術是在活性污泥法基礎上的技術創(chuàng)新，相比于當前活性污泥法主流工藝各環(huán)節(jié)均由不同好氧氣程度的微生物細菌組成，F(xiàn)MBR技術的核心在于創(chuàng)造適于自然界普遍存在且可同步降解碳、氮、磷和有機剩余污泥菌群共生繁殖的控制環(huán)境，進而實現(xiàn)在單一控制單元內同步降解碳、氮、磷及有機剩余污泥的工藝。

FMBR是與主流技術不同的新技術，還是衍生技術？回復中沒有明確說明。

同時，金達萊還指出，F(xiàn)MBR技術是一種將特性微生物技術與膜分離技術相結合的污水處理工藝技術。

北京大學環(huán)境學院E20聯(lián)合研究院副院長薛濤表示，活性污泥法是一種利用微生物處理污水的方法，作用于污水處理的前端，至今已有100多年的歷史。而MBR技術是和活性污泥法相配合的技術，其實質是一種膜分離技術，完成泥水分離，屬于物理過程，并沒有改變活性污泥法的本質，僅在末端發(fā)生作用。

在薛濤看來，金達萊的FMBR技術就是一種將活性污泥法和MBR技術相結合的技術。

是否存在技術壁壘？

金達萊曾表示，“2010年FMBR技術通過江西省科學技術廳科學技術成果鑒定”。在二輪問詢中，上交所要求金達萊說明FMBR技術自2010年經(jīng)江西省科學技術廳鑒定后的發(fā)展情況，是否仍為國際領先水平。

金達萊回復稱，2010年后，公司承擔了國家水體污染控制與治理科技重大專項“流域面源污染處理設備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地建設”課題，2015年11月以此項目向中國科學技術信息研究所申請了科技查新，并未有與查新點相同的國內外文獻報道。

而2015年11月至今，近4年的時間里有無更領先技術的出現(xiàn)，金達萊是否進行了這一時間段的技術查新？回復中并未詳細說明。

針對“是否存在快速迭代風險”的問題，金達萊表示，水污染治理行業(yè)技術的應用和推廣是一個相對漫長的過程，F(xiàn)MBR技術發(fā)展時間較短，應用規(guī)模也遠小于傳統(tǒng)污水處理技術和MBR技術，且具有迭代性的新技術出現(xiàn)也需要長期的理論研究、應用研究和推廣使用。

自金達萊2010年開發(fā)出標準化裝備產(chǎn)品后，也在促進產(chǎn)品升級換代。2013年研發(fā)實現(xiàn)了同步降解碳、氮、磷有機物，出水水質達到一級A標準，達到中水回用標準以及地表水準四類標準；2017年以來，公司對產(chǎn)品智能控制管理系統(tǒng)進一步升級，打造“集中遠程監(jiān)控+4S流動站”的運維管理模式，保障產(chǎn)品在無人值守條件下長效穩(wěn)定運行，同時出水水質進一步提升。

在污水治理行業(yè)，如何處理剩余污泥頗為棘手。在回復中，金達萊稱，F(xiàn)MBR系統(tǒng)內有機污泥在污水處理過程中基本不外排，穩(wěn)定性良好，且富含大量有機物質、氮、磷，是良好的有機肥原料，可進行污泥資源化利用，目前該研究仍在進行中。

但有業(yè)內人士稱，對金達萊所宣傳的“不外排污泥”處理效果不好置評。

薛濤認為，農(nóng)村污水基本不受工業(yè)污染，以此為前提，對關注農(nóng)村污水處理市場的金達萊來說，在臨近土地的農(nóng)村做污泥資源化利用可行，只是目前農(nóng)村民眾環(huán)保意識并不是很強，如何開拓農(nóng)村市場是金達萊面臨的問題之一。

能否打破地域限制？

本次問詢上交所還著重詢問了金達萊銷售地域的問題。

招股書中，金達萊稱，行業(yè)中存在“部分地區(qū)存在地方保護主義，行業(yè)市場化程度有待加強，企業(yè)之間的良性競爭還未完全形成”的特點。本次問詢時，上交所要求金達萊說明其技術是否可以打破相關的地域限制。

金達萊認為，上述特點是由于城市集中式污水處理等市政公用事業(yè)長期以來多由當?shù)卣鲗В胤秸鲗推髽I(yè)已建成的城市污水處理廠不可能重復建設多套排水和污水處理設施，后續(xù)的污水處理運營服務一般由其提供。

“相比城市污水處理，村鎮(zhèn)污水治理的進展嚴重滯后，隨著近年來《水污染防治行動計劃》《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018-2022年）》等政策相繼出臺，村鎮(zhèn)污水治理市場需求快速釋放，發(fā)展機遇空前。村鎮(zhèn)居住人口較少且地理位置較為分散，點多面廣且水質復雜，難以通過上述地方政府主導的城市集中式污水處理的方式對其進行處理，且公司產(chǎn)品有占地面積小、投產(chǎn)見效快等優(yōu)勢，有效契合了村鎮(zhèn)污水處理需求。”金達萊自稱是國內村鎮(zhèn)污水治理細分市場的“領跑企業(yè)”。

但“領跑企業(yè)”的市場表現(xiàn)并不太樂觀。在首輪問詢中，金達萊披露了其在村鎮(zhèn)污水治理細分市場的占有率。其中，核心技術產(chǎn)品在村鎮(zhèn)污水處理細分市場占有率僅為1.27%，在村鎮(zhèn)污水處理裝置細分市場的占有率也只有2.9%。并且，2016-2018年，金達萊在華東地區(qū)、西南地區(qū)的收入占比分別為60.69%、67.9%、67.25%，占總收入的一半有余。結合其業(yè)務特點，上交所質疑其銷售是否存在較強地域性？

金達萊解釋中提到，公司銷售范圍布局全國，已在國內各區(qū)域設立分、子公司負責區(qū)域市場拓展，業(yè)務范圍遍及國內30個省市區(qū)，在全國各區(qū)實現(xiàn)了不同程度的銷售。而對于分、子公司規(guī)模等詳細內容并未透露。

金達萊還在招股書中特別強調，如華東、西南片區(qū)市場競爭加劇，且其他區(qū)域市場開發(fā)不及預期等，公司有因經(jīng)營區(qū)域集中帶來業(yè)績下滑風險的可能。