所謂獨(dú)角獸企業(yè),一般是指創(chuàng)業(yè)年限在 10 年以?xún)?nèi),估值超過(guò) 10 億美元的企業(yè)。而其中特別優(yōu)質(zhì)并且估值超過(guò)百億美元的企業(yè)被單獨(dú)稱(chēng)為超級(jí)獨(dú)角獸。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù),在2019年的醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新醫(yī)藥和數(shù)字醫(yī)療等領(lǐng)域的企業(yè)中共有 20 家企業(yè)榮登獨(dú)角獸行列。

（數(shù)據(jù)來(lái)自蛋殼研究院）

從該表中可以看出,北京、廣東、上海三地是醫(yī)療獨(dú)角獸聚集地,這跟三地處在國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)集群,擁有優(yōu)于他處人才資源、產(chǎn)業(yè)資源和創(chuàng)業(yè)文化氛圍等條件有關(guān)。而且三地都有醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的載體平臺(tái),比如北京就有海淀園醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地、中關(guān)村生命科學(xué)園和大興生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地等載體平臺(tái),這些載體平臺(tái)可以充分集中高校人才資源和技術(shù)資源,并通過(guò)便捷的資金、政策支持形成共振效應(yīng),縮短企業(yè)的孵化期。

這 20 家醫(yī)療健康獨(dú)角獸中,90%都是在 2016 年之前成立的。而京東健康及企鵝杏仁集團(tuán)則是今年才成立,前者是京東內(nèi)部孵化今年獨(dú)立運(yùn)營(yíng),后者則是騰訊旗下的企鵝醫(yī)生和杏仁醫(yī)生今年合并。從融資輪次來(lái)看,其中80%的企業(yè)在 D 輪以前就已經(jīng)達(dá)到獨(dú)角獸級(jí)別,即累計(jì)獲得 3、4 次融資,且45%的優(yōu)質(zhì)企業(yè),在B 輪以前就已經(jīng)獲得大額融資,深受資本青睞,該類(lèi)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Ω?。比如平安集團(tuán)孵化的平安醫(yī)保科技,在 A 輪就獲得了 11.5 億美元的大額融資。

值得注意的是,像平安醫(yī)?？萍?、京東健康、華大智造及企鵝杏仁集團(tuán)等早期都有母公司開(kāi)展內(nèi)部孵化的過(guò)程。這些企業(yè)有足夠的資源積累和平臺(tái)支持,在成立初期就備受市場(chǎng)關(guān)注,能夠在較短的時(shí)間內(nèi)形成獨(dú)角獸。

這 20 家獨(dú)角獸的總體估值高達(dá) 3363 億元,其中醫(yī)療服務(wù)類(lèi)企業(yè)最多,整體估值達(dá)到 1662.7 億元。從平均估值的角度看,醫(yī)療器械類(lèi)企業(yè)的平均估值最高,為 266.7 億元,數(shù)字醫(yī)療類(lèi)企業(yè)其次,平均估值為 194.5 億元,而醫(yī)療服務(wù)平均估值則最低,為 138.6 億元。其中原因可能是技術(shù)壁壘的不同所致,醫(yī)療器械類(lèi)的企業(yè)技術(shù)壁壘主要是技術(shù)專(zhuān)利和產(chǎn)品管線(xiàn),技術(shù)壁壘最高,在短期內(nèi)難以復(fù)制成功模式,所以最容易產(chǎn)生一家獨(dú)大的企業(yè)。

另外,雖然目前醫(yī)療獨(dú)角獸企業(yè)中暫無(wú)創(chuàng)新醫(yī)藥類(lèi)企業(yè),但從其他數(shù)據(jù)來(lái)看,該類(lèi)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿薮?極具投資價(jià)值。因?yàn)橹袊?guó)生物醫(yī)藥從仿制為主轉(zhuǎn)向自主創(chuàng)新為主的過(guò)渡才剛剛起步,創(chuàng)新醫(yī)藥的研發(fā)周期比較長(zhǎng),從臨床靶點(diǎn)篩選到最終上市,平均 需要13.5 年的時(shí)間,因此目前很多潛力企業(yè)尚處于“青少年期”。 從融資輪次看,創(chuàng)新醫(yī)藥類(lèi)的獨(dú)角獸潛力企業(yè)有 70.1%的融資輪次處于B 輪以前,其中處于PreA/A/A+輪及 PreB/B/B+輪的企業(yè)合計(jì) 46 家。整體來(lái)說(shuō),當(dāng)這些創(chuàng)新醫(yī)藥企業(yè)完成下一輪融資后,部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)將會(huì)脫穎而出,極有可能成為新的獨(dú)角獸企業(yè)。