近日，美國半導體行業協會（SIA）發布的最新報告顯示，今年6月份，全球半導體芯片銷售額為508億美元，同比增長13.3%，低于5月份的18%，環比下降1.9%，全球半導體芯片銷售額增速已經連續六個月放緩。根據Gartner最新預測，2022年全球半導體收入預計將增長7.4%，相比上第一季度預測的13.6%有所下降，并且遠低于2021年的26.3%。

2021-2023年全球半導體收入預測   來源：Gartner

盡管目前半導體行業正處在下行周期，但“盈虧往復”本就是產業發展規律。記者在采訪中了解到，全球半導體行業在經歷高速增長之后，可能會進入一個新的經濟周期，汽車芯片、AI大算力芯片、存算一體化芯片、新能源汽車等將成為開啟新周期的主要驅動力。

Chiplet封裝或助力消費電子市場回暖

日前，不少芯片廠商發布財報，三星、高通和英特爾基于各自營收和利潤，均對后市持保守態度，恩智浦、德州儀器、意法半導體三家廠商僅對第三季度持相對樂觀態度。此前，高通與聯發科等企業縮減了下半年的5G智能手機芯片訂單，蘋果、AMD和英偉達均向臺積電提出削減或延遲訂單的要求。

說到不得已的“砍單”，蘋果可能是今年心情最郁悶的終端廠商之一。今年上半年，蘋果頂著全球通脹壓力，力推廉價5G版本iPhone—SE3，希望借此向下收割市場并狙擊安卓中高端機型。然而，這款被業界看好的手機沒發售多久，就被曝出供應鏈端削減2000萬產量的消息。而砍單的絕不僅是蘋果。行業分析師郭明錤此前透露，迄今為止，國內各大安卓手機廠商2022年已砍單1.7億部。

在PC領域，剛剛發布財報的英特爾同樣略顯落寞。受PC需求下降因素影響，英特爾傳統核心業PC芯片收入下降25%，至77億美元；數據中心芯片部門的銷售額下降16%，至46億美元。英特爾當季收入為153億美元，同比下降22%，創1999年以來最大降幅，凈利潤由去年同期的盈利51億美元，轉為虧損5億美元。

在價值5000億美元的半導體市場中，內存芯片是最容易受到全球經濟形勢沖擊的領域之一。在復雜國際形勢的影響下，全球最大的內存芯片廠商—韓國三星電子和SK海力士已經表明計劃縮減投資支出。科技研究公司集邦科技預測，2023年DRAM需求位元增長率(bit growth)可能只有8.3%，可能創下歷史最低增長紀錄。

消費電子市場何時會迎來反彈，反彈的驅動因素又有哪些？芯謀研究分析師張先揚對《中國電子報》記者表示，消費電子市場預計在2023年下半年迎來反彈。今年以來，2022年上半年國內居民人均可支配收入18463元，名義同比增長4.7%，對比2021年上半年11.6%的名義同比率，漲幅出現大幅收窄，消費行為更趨于理性。在此背景下，各地積極出臺消費刺激政策，預計今年第三季度結束就可以看到提振效果。

此外，消費電子的需求量、產品滲透率與換機潮也有著密切關聯。賽迪顧問集成電路中心高級咨詢顧問池憲念向記者表示，目前，手機及PC等消費電子終端產品的滲透率較高，因此預計未來2-3年，在新一波換機潮出現之時，消費電子市場將迎來反彈。

宏觀經濟恒信華業投資部總經理王晨宇則認為，消費電子短期內看不到明顯反彈跡象。從宏觀上看，各國政策仍存在不確定性，消費電子在短期內看不到創新產品的出現，VR產品的市場量決定了其不能夠“拯救”整個消費電子市場，而AR市場的爆發還言之尚早。預計消費電子將面臨一個相對較長時間的增長瓶頸。但比起第二季度的市場下滑速度，盡管目前消費電子市場的拐點未現，預計市場總體將開始企穩。

目前消費電子市場疲軟，主要是由于手機銷量下滑，應用側創新減慢。基于此，石溪資本管理合伙人孫堅認為，目前可以通過芯片側來驅動下游發展。一是推廣創新型芯片。比如，集成多顆芯片功能的SOC可以將面積、功耗和成本進一步降低，給用戶更好的使用體驗；二是Chiplet封裝芯片會有比較好的前景。先進工藝和成熟工藝的結合能夠降低CPU的成本，讓消費電子的價格進一步下降。

不過，孫堅還對記者表示，目前阻礙創新型芯片和Chiplet封裝芯片發展的原因是，當前市場需求不強烈，應用端新增長點較為乏力。

汽車芯片的火熱狀態或將持續

今年，半導體市場由緊缺周期進入調整周期。但是，即使消費市場下行，汽車芯片卻依舊很“搶手”，有望成為半導體行業開啟新周期的重要市場驅動力。汽車行業數據預測公司AFS數據顯示，截至目前，2022年已有近300萬輛汽車被削減。預計到今年年底，這一數字將增長到380多萬。

汽車芯片的“搶手”從芯片大廠的財報中也可見一斑：德州儀器第二季度汽車芯片市場同比增長超過20%；恩智浦作為最大的汽車芯片廠商，第二季度汽車業務收入17.13億美元，同比增長36%；意法半導體公司在汽車和工業市場需求保持強勁，汽車業務積壓訂單能見度仍達18個月，遠高于其目前的供應能力。

六大芯片企業第二季度營收情況  來源：根據公開信息整理

實際上，目前很多地方的汽車芯片供應緊張狀況并沒有得到緩解。元禾璞華投委會主席陳大同對記者表示，比如受益于8英寸晶圓產能上漲，180nm以上工藝產能依然不足。這其中車用IC占據了很大份額。行業分析機構IDC發布報告顯示，作為全球最大的新能源汽車市場，2022年中國新能源車市場規模將達到522.5萬輛，同比增長47.2%。到2025年新能源汽車市場規模有望達到約1299萬輛，2021年至2025年的年復合增長率（CAGR）約為38%。新能源車中汽車電子成本占比高于傳統車型，新能源車滲透率快速提升是汽車電子市場增長的強勁動力。

“由于新能源汽車增速大幅超出預期，智能駕駛和智能座艙滲透率隨之快速提升，整個產業鏈對此準備不足。”王晨宇表示，目前汽車芯片市場仍存在結構性缺芯問題，比如位置類的傳感器芯片等。盡管消費電子釋放出的部分產能將緩解汽車芯片的部分產能壓力，但預計汽車芯片在2023年初仍將處于“緊供需”狀態。另外，功率半導體中，SiC等產業鏈還處在供需相對失衡的狀態，這主要是因為產業鏈的成熟度和產能還在擴張中，實現供需匹配尚需一個較長的周期。

孫堅也對記者表示，在芯片供應側，國際上有車規芯片制造能力的企業不多，車規產品的制造產能較低。此外，由于晶圓廠擴廠到產線調通周期很長，所以短期內看不到緩解的跡象。

基于目前的市場情況，汽車芯片的火熱狀態或將持續至明年。張先揚對記者表示，消費電子市場的不景氣讓很多Foundry廠把產能轉移至車用市場。因為目前車用芯片主要還是采用55nm、40nm以上工藝，所以未來汽車半導體的產能空白會被快速填補

“短期內，國內半導體市場依然會維持結構性緊缺的局面，后續半導體產能的重點會轉向汽車市場。”張先揚說。

池憲念同樣認為，大部分車規級汽車芯片產品將持續保持緊缺狀態。他表示，近幾年來，智能電動汽車的需求量旺盛，由于車規級芯片的質量要求及產品驗證比較嚴格，傳統大廠的制造產能有限，這使得汽車芯片市場出現了供應緊張現象。

總體來看，汽車行業可能要到2023年甚至2023年之后，才能真正從芯片供應緊張中逐步恢復過來。AFS全球汽車預測副總裁Sam Fiorani此前已經肯定了這一推論。在他看來，汽車芯片供應問題“不是一個可以迅速解決的問題”。

不過，汽車芯片供應的短缺也會為部分市場帶來新的增長機會。孫堅對記者談道，汽車芯片的增長機會有很多。此前國內車規產品供應商較為缺乏，未來比MCU、MPU、MOS（也包括寬禁帶半導體）等都有不錯的機會，或將推動本土供應商崛起。