日前，全球最大的半導體設備公司應用材料發(fā)布2022財年第三季度財報，營收同比增長5%；全球的最大半導體測試設備公司科磊2022財年亦取得良好業(yè)績表現(xiàn)。在經歷了超級周期之后，半導體市場正進入下行階段。處于產業(yè)鏈上游的設備廠商，一般具有更強的抗周期特性。但隨著下半年及明年晶圓廠縮減資本支出，半導體設備公司能否順利抵御周期動蕩，成為業(yè)界的關注點。

設備公司業(yè)績依然穩(wěn)定

盡管半導體行業(yè)供過于求的聲音此起彼伏，從全球前五大半導體設備廠商近期發(fā)布財報來看，整體表現(xiàn)依然穩(wěn)定。半導體設備大廠應用材料8月19日發(fā)布2022財年第三季度財報，營收為65.20億美元，同比增長5%；預計第四財季營收為62.5億～70.5億美元。其中晶圓代工、邏輯與其他半導體系統(tǒng)業(yè)務占半導體系統(tǒng)營收的66%，同比增長3%。應用材料表示，目前公司產品仍處于供不應求狀態(tài)、積壓訂單持續(xù)攀高，未來數(shù)季仍將受制于供給面因素。

在科磊8月5日發(fā)布的2022財年第四季度財報中，該季營收24.87億美元，同比增長29.15%；凈利潤為8.05億美元，同比增長27.24%。整個2022財年營收92.12億美元，同比增長33.14%；凈利潤33.22億美元，同比增長59.83%。

而在更早前發(fā)布的財報中，全球最大的光刻機設備廠商ASML第二季度實現(xiàn)銷售收入54.3億歐元，同比增長35%，其中設備收入41.4億歐元，同比增長40%；日本最大的半導體設備廠商TEL2022年第一季度半導體業(yè)務營收同比增長14.2%；全球主要的半導體刻蝕設備、薄膜沉積設備廠商泛林半導體2022年第一季度半導體業(yè)務營收同比增長5.5%。

中國幾家主要半導體設備廠商的業(yè)績表現(xiàn)同樣良好。北方華創(chuàng)日前發(fā)布的2022年半年度業(yè)績預告顯示，公司預計上半年實現(xiàn)營收50.52億～57.73億元，同比增長40%～60%；凈利潤7.14億元～8.07億元，同比增長130%～160%。國內主要刻蝕設備廠商中微半導體半年報顯示，上半年實現(xiàn)營收19.72億元，同比增長47.3%；凈利潤4.68億元，同比增長17.94%；其中刻蝕設備收入12.99億元，較去年同期增長約51.48%，毛利率達到46.05%。國內主要清洗設備廠商盛美上海2022年半年報，實現(xiàn)營收10.96億元，同比增長75.21%；凈利潤為2.37億元，同比增長163.83%。

周期性影響相對有限？

2020年以來的全球芯片短缺促使晶圓制造廠商全面建廠擴產，英特爾、臺積電、三星三大巨頭均計劃投入數(shù)百億美元建設新的晶圓廠。這對于半導體設備公司無疑是一大長期利好。SEMI預測，2020年至2024年期間，全球將有86家新晶圓廠或大型晶圓廠擴建項目投產，全球晶圓廠對于設備的資本支出有望創(chuàng)下歷史新高。

2020-2023年全球晶圓設備應用市場

來源：SEMI

但是近來半導體進入下行周期，一些關于晶圓廠將削減資本支出的消息也在不斷傳出。海外投行最新研究報告顯示，受市場波動與大環(huán)境不確定因素影響，預計臺積電2023年到2025年的資本支出將減少4%～10%。臺積電總裁魏哲家在7月份舉行的法說會上也表示，由于供應鏈不順，臺積電將把2022年的部分資本支出推遲到2023年。SK海力士和西部數(shù)據也釋放消極信號：由于面臨下行周期，客戶需求增長將放緩。

Summit Insights Group分析師Kinngai Chan警告電子產品等終端市場疲軟帶來的風險。內存芯片制造商的需求也一直在減弱，這些制造商在幾個季度內囤積了庫存以滿足強勁的需求，但現(xiàn)在正面臨銷售下滑。Kinngai Chan表示：“半導體設備供應將趕上訂單需求，訂單需求會減弱，因為資本支出必須與最終需求相匹配。”

Gartner研究副總裁盛凌海則相對樂觀，大環(huán)境下行半導體設備公司肯定會受到一定的影響，但卻沒有那么嚴重。“受下行周期影響最大的是IC設計公司。一般來說，對于設備廠商，頂多是延遲設備的交付、移入與安裝的時間，很少會有完全取消的情況。對公司的影響相對有限。”

應用材料總裁兼CEO Gary Dickerson在財報電話會議上也表現(xiàn)出信心。應用材料產品仍處于供不應求狀態(tài)、積壓訂單持續(xù)攀高，未來數(shù)季仍將受制于供給面因素。他表示，目前看來2022年晶圓廠設備支出將在950億美元左右，應用材料2022年度晶圓廠設備營收預估將成長約15%。

近年來，中國半導體設備業(yè)發(fā)展很快。根據中國電子專用設備工業(yè)協(xié)會的數(shù)據，2021年國產半導體設備銷售額為385.5億元，同比增長58.71％。針對當前終端市場需求回調的情況，光源資本執(zhí)行董事許銀川表示，在市場變化下，國內設備材料產業(yè)在努力抓住窗口期加快企業(yè)發(fā)展的同時，也要保持理性，做好長期規(guī)劃。

盛凌海則認為，下行周期對國內設備廠商的影響也不大。現(xiàn)在國內設備廠商主要是看投資，市場盈利的壓力對企業(yè)來說還不是最大的。但盛凌海強調，半導體行業(yè)特別是設備業(yè)非常注重規(guī)劃與業(yè)務的穩(wěn)定透明。比如臺積電如果要建一座晶圓廠，可能在3年前就開始與設備廠進行協(xié)調了，這樣可以最大限度避免周期性因素的影響。而國內企業(yè)的隨機性更強，與設備公司缺少長期配合。這也是近年來國內企業(yè)設備訂單總量逐年攀升，卻依然沒能成為國際設備公司重要客戶、下單后無法更快拿到設備的重要原因。